银川卧龙以117亿被上市企业收购4名股东套现359亿！

  深交所上市企业红相电力（股票代码：300427）1月16日晚公告称，拟以发行股份及支付现金方式购买银川卧龙

  本次交易完成后，红相电力将实现向铁路领域、军工电子领域的快速切入，通过优势互补，发挥双方在研发技术、产业链、市场渠道等方面的协同效应，提升公司价值，增强盈利能力的可持续性和稳定性。

  卧龙电气银川变压器有限公司成立于2005年，主要经营电力变压器、牵引变压器、特种变压器和箱式变电站的生产、销售及维修；货物进出口、技术进出口；承装（修、试）三级电力设施业务。银川变压器有限公司一直是铁道部电气化铁路建设使用牵引变压器的首选厂家，占国内市场占有率35%左右。是卧龙电气集团股份有限公司的控股子公司。

  卧龙电气集团股份有限公司创建于1998年，2002年6月在上海证券交易所挂牌上市，集团现有20家一级子公司、员工15000余人、2015年总资产140.65亿元、年销售94.74亿元。

  卧龙电气集团股份有限公司创建于1998年，2002年6月在上海证券交易所挂牌上市，集团现有20家一级子公司、员工15000余人、2015年总资产140.65亿元、年销售94.74亿元。

  银川卧龙2015年实现营业收入6亿元，净利润6619.80万元。截止2016年9月30日，资产总额7.67亿元，2016年1-9月实现营业收入3.66亿元，净利润4641.50万元。

  【按照收益法评估】卧龙电气银川变压器有限公司评估基准日总资产账面价值为76,396.14 万元，总负债账面价值为 37,747.60 万元，净资产账面价值为38,648.55 万元。收益法评估后的股东全部权益价值为 113,084.71 万元，增值额为74,436.16 万元，增值率为 192.60%。

  【按照资产基础法评估】 卧龙电气银川变压器有限公司评估基准日总资产账面价值为76,396.14 万元，评价估计价格为 84,078.03 万元，增值额为 7,681.89 万元，增值率10.06%；总负债账面价值为37,747.60万元，评价估计价格为37,556.12万元，减值额为 191.48 万元，减值率为 0.51%；净资产账面价值为38,648.55 万元，净资产评价估计价格为 46,521.91 万元，增值额为 7,873.37万元，增值率为 20.37%。

  早在2016 年 11 月 29 日，卧龙电气集团股份有限公司、席立功、何东武、吴国敏与红相电力就卧龙电气银川变压器有限公司100%股权转让事宜签订《厦门红相电力设备股份有限公司与卧龙电气集团股份有限公司、席立功、何东武、吴国敏发行股份及支付现金购买资产协议》。

  卧龙电气向红相电力转让其持有的92.5%股权；席立功向红相电力转让其持有的4%股权；何东武向红相电力转让其持有的2%股权；吴国敏向红相电力转让其持有的1.5%股权。

  本次交易完成后，红相电力与银川卧龙有望形成良好的协同效应，有利于逐步提升红相电力的整体价值。红相电力的电力检测监测产品能够大范围的应用于铁路供电系统、轨道交通供电系统、发电企业等领域，上述领域系公司的目标市场，但迄今为止红相电力尚没有很好的切入点进入。

  银川卧龙铁路牵引变压器的客户包括中铁建电气化局、中铁电气化局、中国铁路总公司及各铁路局。本次交易完成后，红相电力可利用银川卧龙既有的市场渠道，快速切入铁路领域，在目前尚处真空阶段且未来极具成长性的铁路供电检测监测领域获得先发优势和竞争优势。

  银川卧龙的电力变压器客户主要是电源端客户及化工企业等计算机显示终端，主要市场区域在西北地区。本次交易完成后，红相电力可通过银川卧龙既有的客户渠道快速获取西北地区的客户资源，同时更好地进入除电网公司以外的发电端客户和化工企业等计算机显示终端，扩大自身检测监测产品的地域和客户覆盖面，快速提升市场占有率和销售规模，增强上市公司的盈利能力。电力运维外包是电力市场未来发展的一个重要方向，红相电力长期致力于在此领域实现突破。

  但电力运维资质的获得要比较长时间，红相电力在此方面基础薄弱。银川卧龙拥有电力工程项目施工总承包叁级、承装（修、试）叁级资质。本次交易完成后，上市公司将通过银川卧龙快速进入电力运维市场，从而极大地促进上市公司在电力运维市场的产业布局，同时开拓铁路后市场的电力运维业务，延伸公司的产业链，增强上市公司业务的多样性、盈利能力及抵抗风险的能力。

  红相电力2015年营业收入3.05亿，总资产7.59亿，净利润7093万。

  红相电力2015年营业收入3.05亿，总资产7.59亿，净利润7093万。

  自红相电力成功登陆长期资金市场，资本实力和管理上的水准等都得到了进一步的增强和提升。红相电力除继续致力于原有产品的发展之外，还制定了以下两个方向的战略发展策略，一是围绕公司目前的核心产品——电力设备检验测试、监测产品在其他应用领域上进行拓展，包括在发电企业、铁路与轨道交通、军工、石油石化等领域；

  二是利用红相电力在电网市场深厚的积淀，在该领域拓展契合“十三五”规划以及电力体制改革发展趋势的产品和服务。上述策略的重要实现手段是借助长期资金市场的力量，选择并购式发展，并购具有技术优势、良好目标市场渠道还可以与红相电力产生协同效应、丰富红相电力产品线和提高红相电力产品覆盖领域的企业。

  并购式发展能够降低红相电力在新业务领域的投资风险，节约探索成本，提高发展效率，是红相电力可持续发展的良好途径。因此，本次交易是红相电力贯彻实施未来发展的策略，实现产业整合、提升市场竞争力的重大举措，红相电力在立足于现有电力设备状态检测、监测和配网自动化设备领域的同时，积极把握铁路行业的良好契机，向铁路领域进行深入拓展，有效提升公司纯收入能力的可持续性与稳定性。

  综上所述，本次交易是上市公司实现自身发展的策略规划的重要环节。考虑到银川卧龙对于上市公司的发展规划的重要价值，以及银川卧龙与上市公司之间的潜在协同效应，上市公司在本次交易中对于银川卧龙 100%股权的作价相较于评价估计价格给予了适当的溢价，上述交易作价与评价估计价格的差异具备合理性。

  对于企业经营者来说，如何利用资本的力量来把企业做大做强，做正做旧慢慢的变重要。资本已经渗透到经营的方方面面，去上市？被收购？被并购？总能够找到一条最适合自身企业的方法。